Börseblick

Liquidität versus Realität

Die Börsengeschichte ist voll mit Zitaten und Ratschlägen. Müsste ich mich im Rückblick auf das ersten Halbjahr 2020 für einen Ratgeber entscheiden, so wäre meine Wahl: „Don‘t fight the FED“. Stelle Dich niemals gegen die Macht der Notenbanken. 2020 ist bisher in jeder Hinsicht historisch. Anfang Jänner lagen die Schätzungen für das Wachstum der Weltwirtschaft bei knapp 3%. Anfang Juli geht der IWF von einer Rezession der Weltwirtschaft von nahe 5% aus. Corona hat alles verändert und keinen Bereich des Lebens unbeeinflusst gelassen – privat, öffentlich, wirtschaftlich. Dennoch dürfen wir nicht vergessen: Corona ist ein externer Schock, aber wir haben keine Systemkrise.

In jeder Hinsicht historisch sind aber auch die Aktionen der Notenbanken und der Politik. Was wir in den Nachwehen der Lehman-Pleite und der EURO-Krise als hoch bewertet hatten, erscheint im Vergleich mit den heutigen Aktionen geradezu lächerlich klein. Die Notenbanken und die Politik sind zudem auch enger zusammengerückt. Dies ist nicht unbedingt im Sinne der Unabhängigkeit der Notenbanken. Es ist aber ein Vorgeschmack auf die Geld- und Fiskal-Politik des gerade beginnenden Jahrzehnts. Es ist mehr eine Schicksalsgeme...