Immobilienaktienmärkte

Eine globale Analyse ihres Kapitalmarktverhaltens. Von Felix Schindler. Band 24 der Reihe „Portfoliomanagement“, Hrsg. Lutz Johanning / Raimond Maurer / Markus Rudolf. Uhlenbruch Verlag, Bad Soden/Ts. 2009. 545 Seiten, (D) 98,00 Eur / (A) 100,80 Eur. ISBN 978-3-933207-68-5.

Immobilien bilden eine bedeutende eigenständige Assetklasse für private und institutionelle Investoren. Grundsätzlich sind Immobilien bzw. Immobilienmärkte zu Aktien bzw. Aktienmärkten nahezu unkorreliert. Immobilien besitzen daher, auch aufgrund ihrer geringen Korrelation zu Anleihen und alternativen Investments (Hedge Fonds und Rohstoffe), ein sehr hohes Diversifikationspotential, wodurch sich diese für eine Beimischung in ein Vermögensportfolio in großem Maße eignen. Werden effiziente Portfolios nach Markowitz, die eine optimale Rendite-/Risikokombination darstellen, betrachtet, so ist ersichtlich, daß die erwartete Rendite gesteigert werden kann, ohne das Risiko zu erhöhen. Das Rendite- / Risikoprofil läßt sich steigern. Immobilien spielen daher nicht nur in defensiven Vermögensportfolios mit Ausrichtung auf Risikoreduktion, sondern auch in eher wachstumsorientierten Portfolios eine bedeutende Rolle.

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