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Vom Bankkredit zur Kapitalmarktfinanzierung
Erleichterungen bei Crowdfunding und KMU-Finanzierung durch das Crowdfunding-Gesetz
Umfassende Gesetzesänderungen brachten in den letzten Monaten erhebliche rechtliche Erleichterungen für Kapitalmarktfinanzierungen österreichischer kleiner und mittlerer Unternehmen (KMU). Zudem fördert die Austria Wirtschaftsservice Gesellschaft mbH (aws) KMU-Projekte. Dies senkt die Kosten noch einmal erheblich.
1. Einleitung
Kernthema jeder Kapitalmarktfinanzierung ist die Prospektpflicht. Wer Wertpapiere (zB Aktien, Schuldverschreibungen) oder Veranlagungen (zB unverbriefte Genussrechte, Kommanditbeteiligungen) in Österreich öffentlich anbieten will, muss zuerst einen Kapitalmarktprospekt erstellen. Die damit verbundenen – erheblichen – Kosten sind für KMU, die regelmäßig wesentlich kleinere Beträge einwerben wollen als große Unternehmen, unverhältnismäßig hoch. Das haben in den letzten Jahren sowohl der europäische, als auch der österreichische Gesetzgeber erkannt.
Ein erster Versuch im Jahr 2012, Erleichterungen für KMU auf europäischer Ebene zu schaffen, verpuffte zwar noch relativ wirkungslos. Die medial unter dem Schlagwort „Crowdfunding-Gesetz“ diskutierten nationalen Gesetzesänderungen im Herbst 2015 sind dagegen durchaus ein großen Wurf. Für Kapitalmarktfinanzierungen unte...