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Private Equity – Milestones im Beteiligungsprozess (II)
Corporate Governance im Zusammenspiel zwischen Investor und Unternehmen
Nachdem in der letzten Ausgabe von CFO aktuell die Rolle von Private Equity und Venture Capital (PE/VC) in der Finanzierung eines Unternehmens und der Ablauf einer Beteiligung eines PE-/VC-Investors bis zum so genannten „Closing", also dem Eingehen der Beteiligung, erörtert wurden, sehen wir uns diesmal den Beteiligungsprozess bis zum Exit, also dem Ausstieg des Investors, an. Vom Augenblick des Closings an sitzen alle Beteiligten im gleichen Boot. Der Investor wird zum Miteigentümer, Mitunternehmer und profitiert nur von seinem Investment, wenn es dem Unternehmen nachhaltig gut geht und damit der Unternehmenswert gesteigert wird. Mit welchem Erfolg dies erreicht wird, hängt vor allem von den etablierten Corporate-Governance-Strukturen ab.
1. Corporate Governance
Im Vorfeld der Beteiligung, im Due-Diligence-Prozess, den wir in der letzten Ausgabe beleuchtet haben, wurde bereits ein erster Zielabgleich zwischen Investor und Unternehmer hergestellt. Im Zuge der Partnerschaft gilt es nun, Instrumente zu implementieren, die eine Steuerung bzw. das Monitoring der Unternehmensentwicklung sicherstellen – gemeinhin Corporate Governance genannt. Die Anforderungen an „gute" Corporate Governanc...