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Finanzmarktkrise als Vertrauenskrise
Special Purpose Entities und Ratingagenturen als Ursache für Informationsasymmetrien an den globalen Finanzmärkten
Angesichts der seit nunmehr über einem Jahr herrschenden Finanzmarktkrise beleuchtet vorliegender Beitrag mit der Bilanzierung von Zweckgesellschaften und der Rolle der Ratingagenturen zwar nur einen kleinen zusammenhängenden Teilausschnitt des Problemkomplexes Finanzmarktkrise, betont dabei jedoch insbesondere die Bedeutung beider Themen für das Entstehen von Informationsasymmetrien als ein auslösendes Moment der Vertrauenskrise und weist auf zukünftige Entwicklungen hin.
1. Grundlegende Zusammenhänge der Finanzmarktkrise
1.1. Die Glieder in der „Subprime-Kette”
„A bank is … a manufacturer of credit. The cornerstone of credit is confidence – confidence of men in men. A panic is a collapse of credit. It is an intensely human affair, and many of the determining influences are of a personal and confidential character, and very inadequately reflected in the cold figures of the bank statement.”
Informationsasymmetrien und damit einhergehender Vertrauensverlust stellen das Fundamentalproblem der gegenwärtigen Krise auf den Finanzmärkten dar. So zeichnet u.a. „The Panic of 2007” von Gary Gorton den totalen Informationsverlust und die Zusammenhänge verschiedener Themenfelder entlang einer f...