Historisch wurde die AG als börsenotierte Publikumsgesellschaft konzipiert. Damit hängt der weitgehend zwingende Charakter ihrer Regelungen zusammen, der auf Anlegerschutz zielt. In der Literatur werden bereits seit Längerem Bedenken an der Berechtigung dieses Regelungsmodells laut. Der folgende Beitrag konzentriert sich auf die nicht börsenotierte und daher vom gesetzlichen Leitbild abweichende AG. Neue Daten zur Aktionärsstruktur solcher Gesellschaften untermauern, dass kein Bedürfnis nach Anlegerschutz besteht, das ein zwingendes Innenrecht legitimieren könnte. In dieselbe Richtung weist der Rechtsvergleich. Es zeigt sich, dass die Rigidität des österreichischen Aktienrechts nicht nur an den Bedürfnissen der Rechtsunterworfenen vorbeigeht, sondern auch im europäischen Vergleich zunehmend zur Insellösung wird.