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Entscheidungskalküle US-amerikanischer Unternehmen bei Tax Inversions
What Drives the Decision of U.S. Firms to Expatriate?
Tax inversions are restructuring transactions through which a U.S. firm reincorporates in a foreign jurisdiction that primarily operates a territorial tax system. U.S. multinational enterprises use this restructuring as a strategic tool to partially escape worldwide U.S. taxation. Firms that invert aim to realize unrepatriated profits without paying repatriation taxes in order to generate higher future profits and cash flows and to reduce their effective tax rates. We find inversions are more common in firms with the following characteristics: mediocre market shares, high levels of “locked-out” foreign profits, greater expected foreign revenues in low-tax jurisdictions, mid-range leverage ratios, and B2B-based business models.
I. Signifikanter Anstieg von Tax Inversions
Tax Inversions sind Umstrukturierungsvorgänge, durch welche eine US-Gesellschaft ihren Geschäftssitz ins Ausland verlegt und zugleich die US-Muttergesellschaft eines multinationalen Konzerns durch eine ausländische Muttergesellschaft ersetzt wird. Häufig erfolgt die Verlegung in einen Staat mit einer Besteuerung nach dem Territorialitätsprinzip. Diese Form einer „Umstrukturierung“ ist weitestgehend steuerlich motivier...