Asset backed Securities

Seit einiger Zeit werden international Asset backed Securities verstärkt als Finanzierungsinstrumente eingesetzt. Diesen liegt vergleichbar dem Pfandbrief der Gedanke zugrunde, verbriefte Verbindlichkeiten eines Emittenten durch Vermögenswerte zu sichern und so das für die Investoren bestehende Ausfallsrisiko ihrer Forderung zu minimieren. Der verstärkte Einsatz ist insbesondere darauf zurückzuführen, daß mit diesen Asset backed Securities den Eigenkapitalunterlegungsvorschriften bei Banken Genüge getan wird. Zusätzlich wird damit das Ziel verfolgt, einen bisher nicht liquiden Bestand an Finanzaktiva durch Veräußerung an eine zu diesem Zweck errichtete Gesellschaft zu verselbständigen und sich dadurch noch vor Fälligkeit kostengünstig Liquidität zu verschaffen. Geurts (DB 199, 451 ff.) zeigt jedoch auf, daß auch steuerliche Gesichtspunkte dafür sprechen können, dieses Finanzierungsinstrument einzusetzen.