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Corporate Bonds als Mittel der Unternehmensfinanzierung
Worauf CFOs gerade heute achten sollten
Die Tatsache, dass Fremdkapital eine Form der Unternehmensfinanzierung ist, ist nicht neu. Die derzeitige Marktsituation stellt jedoch für zahlreiche Unternehmen eine Herausforderung dar, weil Kredite, die in der Vergangenheit die allgemein am häufigsten genutzte Form der Fremdfinanzierung waren, durch Kreditinstitute nur mehr zurückhaltend gewährt werden. Dieser Beitrag beschäftigt sich mit Corporate Bonds als einer Form der Fremdkapitalaufnahme, die in der Vergangenheit von Unternehmen zwar auch genutzt wurde, in der derzeitigen Wirtschaftssituation aber immer häufiger als Ausweg aus der Kreditstockung überlegt wird. Trotz der Komplexität dieses Themas wird versucht, sowohl wirtschaftliche als auch rechtliche Fragestellungen in übersichtlicher Form darzustellen.
1. Corporate Bonds: eine erste rechtliche und wirtschaftliche Zuordnung
„Corporate Bonds“ (Unternehmensanleihen oder Schuldverschreibungen) sind rechtlich nur rudimentär geregelt. Wirtschaftlich betrachtet handelt es sich bei einem Corporate Bond um eine Art Kredit, wobei als Gläubiger nicht ein einzelnes Kreditinstitut auftritt. Vielmehr gibt es zahlreiche Gläubiger, die als Schuldverschreibungsinhaber bezeichnet werden. A...