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Collateralized Debt Obligations
Sie gehen in den Eissalon und essen einen „Coup Melba"; das Eis ist gut, aber eigentlich hätten Sie lieber weniger Schlagobers, mehr Birne, keinen Schnaps und das Schirmchen von Ihrem Sitznachbarn. Diesem und allen anderen Gästen geht es ähnlich: Jeder hat einen unterschiedlichen Geschmack, der sich nur unzureichend im gewählten Produkt abbilden lässt. Eine kreative Lösung wäre es, sich mit allen Gästen des Eissalons zusammenzutun und alle Bestellungen gemeinsam zu essen, und zwar in der Art, dass jeder optimal seine Bedürfnisse erfüllen kann. Zunächst kommen die, die am meisten in den gemeinsamen Topf einzahlen; sie dürfen überall ihre optimale Kombination aus Schlagobers, Eis und Schirmchen konsumieren. Dann kommen die Schnapsliebhaber und trinken überall den Schnaps aus. Die Letzten bekommen zwar nur noch eine undefinierte Sauce, aber dafür haben sie am wenigsten einbezahlt, und wenn sie Glück haben, finden sie gutes Eis zum besten Preis.
Ersetzen Sie nun die Begriffe „Eisbecher" durch „Kredite oder Anleihen",„Geschmack" durch „Rendite und Risiko" und „Eissalon" durch „Special Purpose Vehicle" (SPV), und Sie erhalten das am stärksten wachsende Finanzinstrument der letzten Jahre: Collateralized Debt Obligation