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Nachhaltigkeitsorientierte Kapitalanforderungen: Risikobasiertes oder klimapolitisches Instrument?
Der vorliegende Beitrag identifiziert die möglichen Funktionen von nachhaltigkeitsorientierten Kapitalanforderungen und nimmt eine Einordnung der in der aktuellen Debatte über die Rolle des Finanzsektors in der Bewältigung des Klimawandels diskutierten Instrumente vor.
1. Einleitung
Die Klimakrise und die zum Klimaschutz sowie zur Anpassung an den Klimawandel unternommenen Anstrengungen haben den Finanzsektor im öffentlichen Diskurs in eine zentrale Position rücken lassen. Nicht nur stehen Versicherungen und Banken vor der Herausforderung, die beträchtlichen Risiken des Klimawandels für ihre eigene Geschäftstätigkeit zu bewältigen; ihnen wird auch eine wesentliche Rolle in der Finanzierung des Übergangs zu einer nachhaltigeren Wirtschaftsordnung zugeschrieben. So sieht etwa bereits das Pariser Klimaschutzabkommen aus dem Jahr 2015 in Art 2 Abs 1 lit c vor, dass Finanzflüsse mit einem Pfad zu einer emissionsarmen und klimaresilienten Entwicklung in Einklang gebracht werden sollen. Vor diesem Hintergrund wurde immer wieder kritisiert, dass Klimarisiken im Aufsichtsrecht und im Risikomanagement von Finanzunternehmen noch keine hinreichende Berücksichtigung finden würden und weiterhin ei...