Die jüngsten Entwicklungen in den Eigenmittelvorschriften für Banken nach Basel III sowie der deutschen Gesetzgebung zeigen die stark zunehmende Bedeutung von debt equity swaps in der Unternehmenskrise. Der Beitrag untersucht, ob Gläubiger von Wandelschuldverschreibungen ihr Wandlungsrecht in Aktien auch in bzw nach einem Sanierungsverfahren der Emittentin noch ausüben können und welche Möglichkeiten sich dadurch für die Strukturierung von Anleihen ergeben.

Recent developments in both banking capital adequacy rules under Basel III and German legislation, have revealed the increasing importance of debt equity swaps in times of financial distress. In this essay, we will analyze whether creditors, invested in convertible bonds, can still exercise their conversion rights into equity, either when the issuer has declared insolvency or subsequent to successful restructuring. Furthermore, we will explore the consequential options for future convertible bond structuring.