Börseblick

Neues Umfeld. https://doi.org/10.47782/oeba202306040701

Die globalen Rahmenbedingungen haben sich innerhalb kurzer Zeit signifikant geändert. Nach Jahren historisch tiefer Zinsen, niedriger Inflationsraten und einer relativ stabilen globalen politischen Lage stehen wir nun vor neuen Herausforderungen. Im Zuge markanter Energiepreissteigerungen und damit einhergehenden anziehenden Inflationsraten angesichts des Ukrainekrieges haben die Notenbanken eine beispiellose Kehrtwendung in der Geldpolitik vollzogen. Die FED hat die Leitzinsen innerhalb eines Jahres von 0,25% auf 5% erhöht und die EZB zieht mit einer Verzögerung von einem halben Jahr nach. Das Ziel, die Inflation in den Griff zu bekommen, hat Priorität gegenüber dem Ziel einer stabilen Wirtschaftsentwicklung, eine Rezession wird in Kauf genommen. Für Anleger gab es in diesem Umfeld keinen sicheren Hafen, seit über 100 Jahren gab es noch nie ein Jahr mit einer derartig negativen Kombination aus Aktien und Anleiheerträgen. Seit Jahresbeginn hat sich das Bild aufgehellt, Aktien liegen zweistellig im Plus und Anleihen haben sich stabilisiert. Die Notenbanken werden noch einen, maximal zwei Zinsschritte setzen und die Rezession sollte angesichts eines starken Arbeitsmarktes und des sta...