Börseblick

Geduld ist die Kunst zu hoffenhttps://doi.org/10.47782/oeba202011076701

Die Korrektur an den globalen Aktienmärkten ist wahrscheinlich noch nicht abgeschlossen, die im November stattfindende US-Präsidentschaftswahl wirft ihre Schatten voraus, daneben verunsichert ein mögliches Scheitern der Verhandlungen zwischen EU und UK die Investoren. Thema Nummer 1 bleibt aber eindeutig COVID-19.

Nach der Berichtssaison zum 2. Quartal hat sich das Investoreninteresse wieder den Wirtschaftsdaten zugewendet. Die Märkte warten verzweifelt auf Indikatoren, die zuverlässige Aufschlüsse über das Ausmaß der neuerlichen Anstiege von COVID-19-Neuansteckungen und deren Auswirkungen auf die Wirtschaft geben. Diese Daten sind unerlässlich für die Gewinnschätzungen für Unternehmen, die ihrerseits aggregiert in die Bewertung der Aktienmärkte einfließen. Die Kurs-Gewinn-Verhältnisse der meisten Indizes befinden sich auf Rekordniveaus und reflektieren einerseits die zurückgenommenen Gewinnerwartungen der Marktteilnehmer im Nenner, spiegeln aber andererseits die Hoffnung auf eine baldige Erholung wider, die im Kurs abgebildet ist.

Ein genauerer Blick auf die Entwicklung der Gewinnschätzungen lohnt sich, auch wenn der erste Eindruck etwas verstören könnte. Die Prognosen der Analysten...