Spektakuläre Entscheidungen in Österreich wie in Deutschland haben gezeigt, dass Kapitalmarktrecht und Gesellschaftsrecht insofern in einem Spannungsverhältnis stehen, als sie gegenteilige Rechtsfolgen anordnen. Der Beitrag versucht die Gründe für diese Kollisionen zu identifizieren und darzustellen, wie die Normkonflikte zu lösen sind. Es soll aber auch gezeigt werden, dass Kapitalmarktrecht Schutzlücken des Gesellschaftsrechts schließen oder zumindest de lege ferenda als Vorbild dienen kann.

Company Law and Capital Market Law are in a difficult relationship, as they sometimes provide for opposing legal consequences. This is for example the case when it comes to a prospect liability of a stock company (Aktiengesellschaft), which seems to be incompatible with its capital maintenance rules. Conflicts arise also between duties of loyalty and the duty for public disclosure of inside information. The article seeks for the reasons of these conflicts and tries to elaborate, how these conflicts are to be solved.