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Hybride Finanzierungsinstrumente als Lösungsmöglichkeit für Finanzierungsengpässe?
Kreative Lösungen sind in vielen Bereichen der Wirtschaft gefragt – so auch im Bereich der Finanzierung. Im Bereich des sog. Mezzaninkapitals „verschwimmen“ die lehrbuchmäßigen Grenzen zwischen Eigen- und Fremdfinanzierung und damit einhergehend die klassische Abgrenzung von Eigen- und Fremdkapital. Letztlich gibt es für jedes Unternehmen in seinen unterschiedlichen Entwicklungsstadien die passende Finanzierungsform bzw. kann eine solche maßgeschneiderte Finanzierung entwickelt werden. Diesen kreativen hybriden Finanzierungsinstrumenten, die man in mannigfachen Ausprägungsformen in der Praxis vorfindet, ist der folgende Beitrag gewidmet.
1. Aktuelle Entwicklungen
Nicht nur Kreditinstitute benötigen als Konsequenz der Insolvenz zahlreicher Banken höhere Eigenmittel (Stichwort: Basel III); auch die Unternehmen müssen höhere Eigenkapitalquoten ausweisen, um Fremdkapital überhaupt bzw. zu günstigeren Konditionen aufnehmen zu können. Geringe Eigenmittel bedingen somit Probleme bei der Fremdkapitalbeschaffung. Eigenwie Fremdkapitalgeber interpretieren eine hohe Eigenkapitalquote als vorteilhaft und erstrebenswert. Wesentliche Kennzahlen für die Beurteilung der finanziellen Lage eines Unter...