Die Formulierung von eindeutigen Zielsystemen für die Vermögensverwaltung

1. Problemstellung

Die Voraussetzungen für ein effizientes Controlling der Entwicklung der Vermögensveranlagungen ist eine eindeutige Zielformulierung. Diese Zielformulierung geht von den drei Eckgrößen Rentabilität, Sicherheit und Liquidität aus. Die Analysen des tatsächlichen Verhaltens von privaten und institutionellen Anlegern zeigen jedoch immer wieder, dass eine entsprechende und ausreichende Zieldefinition fehlt. Diese eindeutigen Zieldefinitionen sind sowohl beim Management des Vermögens durch die eigenen Organe als auch vor allem bei der Vergabe von Vermögensverwaltungsmandaten unumgänglich. Leider versuchen auch jene Personen bzw. Unternehmen, die Vermögensverwaltungsmandate übernehmen, eine möglichst genaue Zielvereinbarung zu vermeiden. Die Kategorisierung der Rendite- und Risikovorstellungen in „konservativ“, „ausgewogen“ oder „dynamisch“ stellen selbstverständlich keine ausreichende Zieldefinition und daher keine Zielvereinbarung dar. Die folgenden Ausführungen versuchen die Möglichkeiten von eindeutig definierten Zielsystemen aufzuzeigen, um eine Handlungsanleitung zu bieten. Die Bezeichnung „Zielsysteme“ wird gewählt, weil es sich nicht um eindimensionale Ziele, sond...