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Von Chatbots und wahrer Nachhaltigkeit
Liebe Leserinnen und Leser,
Investoren verlangen oftmals die Offenlegung von immer mehr Informationen von Unternehmen, um deren Nachhaltigkeit zu verstehen und besser beurteilen zu können. Es gibt auch gelegentlich Ausnahmen wie zB die Crypto-Börse FTX. In den USA wurde bis vor knapp hundert Jahren nur die Bilanz veröffentlicht. Seit 1926 ist es auch die Gewinn- und Verlustrechnung. Danach folgte das Erfordernis für die Aufstellung des Eigenkapitals. Im Jahr 1989 kam das Cash-Flow-Statement hinzu. Damals war der immaterielle Wert der S&P500-Unternehmen etwa ein Drittel des gesamten Marktwertes. Mittlerweile sind es rund 90 %, die großteils nicht in der Bilanz aufscheinen.
Was wird davon wirklich von Finanzexperten verwendet und wie? Darüber ist noch wenig bekannt. Um diese Lücke zu schließen, hat das CFA Institute im November 2022 eine Anleitung zur Integration von Nachhaltigkeitsinformationen in Investitionsanalyse und -bewertung veröffentlicht. Darin sind Fallstudien enthalten, die Anpassungen an prognostizierte Finanzdaten und -kennzahlen, Bewertungsmultiplikatoren und -modellvariablen sowie Sensitivitäts- und Szenarioanalysen illustrieren.
Die erste Fallstudie zeigt die Anpassung ...