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Einfluss der COVID-19-Krise auf Kapitalkosten und Bewertungsniveaus in Europa
Fundierte Bewertung von Investitionsmöglichkeiten in Krisenzeiten
Die COVID-19-Krise hat nicht nur einen signifikanten Einfluss auf unser menschliches Miteinander, sondern auch auf die wirtschaftliche Situation. Die massiven Verwerfungen an den Börsen haben zu niedrigeren Bewertungsniveaus und damit zu einer Veränderung von impliziten Kapitalkosten und Bewertungsparametern geführt. Entscheidungsträger sollten diese neuen Rahmenbedingungen bei nun vermehrt erforderlichen Goodwill Impairment Tests berücksichtigen als auch bei der Beurteilung von Investitionsmöglichkeiten einbeziehen, um fundierte Investitionsentscheidungen abzuleiten.
1. Zielsetzung der Europa-Kapitalmarktstudie
ValueTrust publiziert seit 2018 halbjährlich die Europa-Kapitalmarktstudie, um Entscheidungsträgern eine umfassende Datenbasis für die Ermittlung von Kapitalkosten im Rahmen von Investitionsentscheidungen zu bieten. Die Europa-Kapitalmarktstudie basiert auf dem Aktienindex STOXX Europe 600 und leitet durch verschiedene Methoden Kapitalkosten und Bewertungsparameter ab:
Sie enthält alle wesentlichen Kapitalkostenparameter (Basiszinssatz, Beta-Faktoren unterschiedlicher Branchen, Marktrisikoprämie) zur Anwendung des Capital Asset Pricing Models (CAPM),
sie leitet implizite Eigenk...