Durch die EZB-Leitzinssenkungen erreichten die Zinssätze für neu vergebene Kredite historische Tiefststände. Gleichzeitig konnte Österreich seinen deutlichen Zinsvorteil gegenüber den Euroraumländern halten. Auf Grund der schwachen Konjunktur gab es in Österreich ein sehr geringes, wenn auch weiterhin positives Wachstum bei Unternehmenskrediten, während im Euroraum die Kredite um 3% zurückgingen. Die extrem hohen Einlagenstände der Unternehmen legen nahe, dass das geringe Kreditwachstum in Österreich nachfrageseitige Gründe hat. Trotz niedriger Einlagenzinssätze im Neugeschäft stiegen die Einlagen aller Sektoren 2013 geringfügig stärker als 2012, wobei es zu einer Umschichtung in Richtung täglich fälliger Konten kam.

The cuts in the ECB’s key interest rates pushed interest rates on new loans to historical lows. Austria has succeeded in maintaining a clear interest rate advantage on other euro area countries in recent years. Weak economic activity resulted in very low but still positive growth of new corporate credits in Austria whereas the euro area saw a decline by 3%. Companies’ extremely high deposit holdings suggest that low credit growth in Austria has its origins in the demand...