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Nachrangdarlehen und Prospektpflicht
Nachrangdarlehen werden häufig als Instrument der externen Unternehmensfinanzierung eingesetzt. Dieser Beitrag untersucht, ob und unter welchen Voraussetzungen das Anbieten von Nachrangdarlehen ein prospektpflichtiges Angebot iSd KMG darstellt oder die Pflicht zur Veröffentlichung sonstiger Informationen nach AltFG auslöst.
Subordinated loans are often used by companies as an instrument for external corporate financing. This article examines whether and under which conditions the offering of subordinated loans constitutes an offering requiring the publishing of a prospectus according to KMG or triggers the obligation to disclose other information according to AltFG.
Stichwörter: Alternativfinanzierungsgesetz, Kapitalmarktgesetz, Nachrangdarlehen, Prospektpflicht, Risikogemeinschaft, Veranlagung.
JEL-Classification: G 32, G 33, K 11, K 22.
1. Einleitung
Nachrangdarlehen erfreuen sich in der Praxis recht großer Beliebtheit. Häufig werden sie von kleinen und mittleren Unternehmen als Instrument zur mittel- bis langfristigen Unternehmensfinanzierung eingesetzt. Wie aktuelle Entscheidungen zeigen, wirft diese Form der Finanzierung verschiedene Fragen auf: Diese reichen von verbraucherschutzrechtlichen Aspekten der ...