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Börseblick
Börse Wien ist Value pur . https://doi.org/10.47782/oeba202108053101
Die Börse Wien war im Jahr 2020 im unteren Teil der internationalen Performanceliste zu finden und taucht im Jahr 2021 nunmehr wieder im oberen Teil auf. Dieser Effekt von „besonders gut“ und „besonders schlecht“ ist nicht neu und bei zyklischen kleineren Märkten auch nicht untypisch. Was ist die Ursache für die Neueinschätzung der österreichischen Unternehmen? Es ist immer wichtig, die Gründe von Entwicklungen zu erkennen. Es gibt keine Neueinschätzung des Landes. In einer globalisierten Welt gibt es kaum mehr Investoren, die in Form eines Top-Down-Ansatzes eine Ländergewichtung festlegen, schon gar nicht innerhalb des EURO-Raumes. Vielmehr geht es um Sektoren und um Branchen. Viele Entwicklungen sind sehr stark abhängig von den internationalen Kapitalströmen, Wien ist besonders abhängig.
Der mächtigste internationale Trend der vergangenen Jahre war die Unterteilung in Growth und Value. Das Growth-Segment zeigte, getragen von den Digitalisierungs-Champions aus den USA, eine massive Outperformance. Das Value-Segment, geprägt von den Branchen Industrie, Energie oder Finanzen, hinkte deutlich hinterher. Im November 2020 hat – beginnend mit den Impffortschritten und damit verbunden ste...