Börseblick

Ein holpriger Start ins Aktienjahr 2022. https://doi.org/10.47782/oeba202203017801

Mit Gewinnen im zweistelligen Prozentbereich – nach drei Jahren in Folge – starteten die Aktienmärkte ins neue Jahr mit Kursrückgängen. Die Märkte befinden sich in einem Anpassungsprozess an einen überraschend schnellen Ausstieg der Zentralbankpolitiken aus dem Krisenmodus und den damit eingesetzten Druck für steigende Realrenditen. Die deutsche 10-jährige Rendite befindet sich zum ersten Mal seit 2019 wieder im positiven Bereich. Die Inflation ist stark gestiegen und in den USA werden bereits fünf Zinsschritte für 2022 prognostiziert. Diese Verunsicherung führte an den Aktienmärkten zu Gewinnmitnahmen. Nach solch einer starken Wertentwicklung der letzten drei Jahre ist ein Rückgang bei den Aktienmärkten nicht allzu überraschend. Für den amerikanischen S&P500-Index war der Monat Jänner sogar der schlechteste Monat seit dem Beginn des Bullenmarktes im März 2020. Vor allem ambitioniert bewertete Technologietitel korrigierten deutlich. Angesichts von Inflation und steigenden Zinsen ist eine Rotation von zinssensiblen Wachstumstiteln in defensive Standardwerte ersichtlich.

Erfreulicher gestaltet sich die Berichtssaison für das vierte Quartal 2021, die Mitte Jänner in den USA begonnen ha...