Börseblick

Top-Down Ampel auf grün

2016 erzielte der ATX ein Plus von über neun Prozent und konnte damit eine bessere Entwicklung erzielen als die meisten europäischen Indizes. Auch zu Jahresbeginn zeigt sich unsere Einschätzung einzelner Charakteristika des österreichischen Aktienmarktes weiterhin positiv. Wir sehen somit in einer top-down Betrachtung weitere Lichter auf grün.

Zu allererst ist hier eine optimistischere Betrachtung hinsichtlich Osteuropa zu nennen. Sowohl wirtschaftlich als auch politisch. Die Kernländer Osteuropas sollten auch in 2017 ein robustes Wirtschaftswachstum von um ca. drei Prozent erzielen können und damit wiederum ein positives Wachstumsdelta zur Eurozone aufweisen. Da sich das positive Wachstumsdifferential nun schon über mehrere Jahre fortsetzt, weisen Investoren auf eine deutlich verbesserte wirtschaftliche Stabilität in der Region hin. Ebenso zeigen sich die politischen Risiken als bekannt und stabil und somit als bewertbar. Da der österreichische Aktienmarkt von internationalen Investoren (welche nicht direkt in osteuropäische Aktien investieren) durch das hohe Umsatzexposure der österreichischen Unternehmen häufig als Proxy-Markt für die Region herangezogen wird, verstärkt dieser Um...