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Investment Case versus Impairment Test
Ein Fallbeispiel
Einer der kritischsten Momente für Unternehmen ist das Treffen von Investitionsentscheidungen. Dabei ist neben der sorgfältigen Analyse des Targets vor allem auch die integrierte Planung der Auswirkungen der Transaktion auf die branchen- bzw unternehmensindividuellen KPIs von Bedeutung. Dieser Beitrag zeigt insb das Spannungsfeld zwischen Investitionsentscheidung und Cashflow-Planungen sowie die Anforderungen zur Ermittlung des Nutzungswerts im Rahmen eines Werthaltigkeitstests nach IAS 36 auf.
1. Vorbemerkung
Vereinfacht kann festgehalten werden, dass Investitionsentscheidungen grundsätzlich auf Basis unternehmensindividueller Zielvorgaben (zB erwartete Mindestverzinsung [Hurdle Rates]) und Planungen getroffen werden. Diese unterscheiden sich jedoch signifikant von den Anforderungen nach IAS 36 im Rahmen der Durchführung eines Werthaltigkeitstests.
Insb sind die Anforderungen an die Ermittlung des Abzinsungssatzes und die Restriktionen zur Berücksichtigung von Erweiterungsinvestitionen zu nennen, die bei einer Investitionsentscheidung in der Praxis durchaus Eingang finden. Im Rahmen der Ermittlung des Nutzungswerts gem IAS 36 dürfen diese (zumindest nach aktueller Rechtslage) hingege...