Mit dem Budgetbegleitgesetz 2011 wurde die Systematik der Besteuerung von Kapitalvermögen inklusive Substanzgewinnen in Österreich gänzlich neu geregelt. Dies betrifft auch die steuerliche Behandlung von Investmentfonds, während Versicherungsverträge von der Vermögenszuwachsbesteuerung generell ausgenommen bleiben, da diese bestimmte Risiken abdecken und daher keine Einkunftsquelle darstellen. Gerade fondsgebundene Lebensversicherungen können durch diese steuerliche Besserstellung für langfristig orientierte Investoren eine interessante Alternative zu einer Direktveranlagung in Fondsanteilscheine darstellen. Die vorliegende Studie vergleicht daher die Performance von Fondsdirektinvestments mit der von Investments in fondsgebundene Lebensversicherungen im Lichte der neuen steuerlichen Rahmenbedingungen und zeichnet ein nuanciertes Bild der Vor- und Nachteile verschiedener Veranlagungsstrategien.

The Budgetbegleitgesetz 2011 fundamentally reformed the tax rules regarding capital gains in Austria. This applies among others to the tax treatment of investment funds. At the same time, insurance contracts are generally exempt from this new taxation, since they are considered to cover speci...