Besitzen Sie diesen Inhalt bereits,
melden Sie sich an.
oder schalten Sie Ihr Produkt zur digitalen Nutzung frei.
Börseblick
Börse Wien – ein Halbjahresfazit. https://doi.org/10.47782/oeba202308056301
Nach dem schmerzvollen Anlagejahr 2022 brachte das erste Halbjahr 2023 etwas Entspannung. Die Wirtschaft entwickelt sich solider als erwartet, die tiefe Rezession bleibt aus. Die Unternehmensgewinne fielen bis dato auch besser als erwartet aus. Der Zinsgipfel ist nahe und wird wohl bei einem Leitzinsniveau von 4,25% bis 4,50% erreicht sein. Auf den Gipfel wird aber wohl eine Plateauphase folgen, die klar in das Jahr 2024 hineinreicht. Noch ist es zu früh, um über Zinssenkungen zu diskutieren. Die Inflation entwickelt sich, wenn auch in langsamen Schritten, zurück, auch wenn Österreich in der Inflationsbekämpfung zurückliegt und hausgemachte Fehler macht. Die Demografie verändert insgesamt aber das Zusammenspiel zwischen Konjunktur und Arbeitsmarkt. Wir sehen eine sich abschwächende Wirtschaft bei weiterhin sehr starken Arbeitsmärkten. Können die Notenbanken die Demografie mit Zinserhöhungen bekämpfen? Wohl nein. Die Gefahr, dass die Notenbanken nach oben übertreiben, hat zugenommen.
Der Kapitalmarkt scheint sein neues faires Niveau zu finden, unabhängig von der aktuellen Notenbankpolitik haben sich etwa Unternehmensanleihen mittlerer Laufzeit bei Renditeniveaus von etwa 4,4% eingepe...