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Umtausch von Aktienzertifikaten steuerpflichtig?
Würdigung der kürzlich veröffentlichten BMF-Anfragebeantwortung
Anleger, die in russische Aktienzertifikate (zB ADR/GDR) investiert haben, dürften in jüngerer Zeit vermehrt versuchen, diese in die jeweiligen Aktien umzutauschen. Zur ertragsteuerlichen Behandlung eines solchen Umtausches wurde kürzlich im Rahmen einer Anfragebeantwortung die Rechtsansicht des BMF veröffentlicht. Diese soll im Folgenden dargestellt und kritisch gewürdigt werden.
1. Was sind Aktienzertifikate?
Unter Aktienzertifikaten – auch Hinterlegungsscheine bzw Depositary Receipts genannt – sind Schuldverschreibungen zu verstehen, die einerseits einen Herausgabeanspruch auf die zugrunde gelegten Aktien verbriefen und andererseits dem Inhaber schuldrechtlich die mit der Aktionärsstellung verbundenen Rechte vermitteln. Eingetragene Aktionärin ist daher grundsätzlich die Emittentin des Zertifikats (in der Regel eine Investmentbank); diese ist aber insbesondere zur Weiterleitung von Dividenden und zur Ausübung der Stimmrechte auf Weisung des Inhabers oder zur Erteilung einer Stimmrechtsvollmacht verpflichtet. Der Anleger partizipiert über das Aktienzertifikat auch unmittelbar an der Kursentwicklung der Aktie und kann dieses am Sekundärmarkt weiterveräußern.
Hauptmotiv für die Ausgab...