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Erfolgsfaktoren in strategischem M&A
Wie Akquisitionen Wert schaffen
Für viele Entscheidungsträger mag dies überraschend sein: Die Mehrheit der Unternehmensakquisitionen vernichtet Shareholder-Value. Unternehmen, die regelmäßig Akquisitionen tätigen, schaffen mehr Wert und haben höhere Erfolgsraten als Strategen, die nur gelegentlich Transaktionen durchführen. Was sind die wichtigsten Erfolgsfaktoren von Serial Acquirers?
1. Wertschaffung als Ziel von M&A
Viele Unternehmen verfolgen Akquisitionen opportunistisch und nicht systematisch als integralen Teil der Unternehmensstrategie. Häufig steht die Erreichung von Umsatz- oder Gewinnzielen im Vordergrund, während außer Acht gelassen wird, dass der Zweck von M&A-Transaktionen - wie bei jeder Investition - darin besteht, Mehrwert für den Käufer und damit dessen Eigentümer zu schaffen. Es gibt grundsätzlich drei Quellen der Wertschöpfung bei Übernahmen: Erstens, wenn der Erwerber das Unternehmen besser führen kann als das derzeitige Management. Zweitens, wenn Synergien mit dem bestehenden Geschäft erzielt werden können. Und drittens, wenn der Erwerber das Target zu einem sehr niedrigen Preis, nämlich unter dessen Stand-alone-Wert, erwirbt.
Es überrascht wenig, dass Unternehmen, die als Teil ihrer Strategie ...