Das dritte Quartal brachte eine sehr robuste Performance für die internationalen Börsen, so sind z.B. der S&P und der breite Stoxx Index um jeweils 6 bzw. 7% gestiegen. In den ersten 9 Monaten des Jahres hat der S&P 15% zugelegt, das ist die beste Entwicklung seit 2009, also seit der Wende nach der Finanzkrise. Beeindruckend ist auch die Entwicklung seit März 2009, seit dem Tief an den Aktienmärkten nach der Lehman-Pleite. US-Aktien haben seither 130% zugelegt, europäische Werte um knapp 100%, die Region Asien-Pazifik immer noch um 92%.

Trotz dieser guten Zahlen sind Aktien alles andere als beliebt, die Umsätze an der NYSE waren im 3. Quartal nur halb so hoch wie 2009. Viele Kleinanleger, die noch vor dem Ausbruch der Krise an der Börse eingestiegen sind, haben jetzt ungefähr ihre Einstandskurse wieder erreicht und kehren Aktien den Rücken. In Summe verzeichnen US-Aktienfonds auch heuer wieder Abflüsse. Wenn sich die Tendenz für das Gesamtjahr 2012 bestätigt, ist es das sechste Jahr in Folge mit negativem Trend. Angetrieben wird die Rallye fast ausschließlich von der expansiven Geldpolitik der weltweiten Notenbanken. Sie haben gerade im September den Geldhahn wieder stark geöffnet u...