Die Finanzkrise hat verheerende globale wirtschaftliche Auswirkungen mit sich gebracht, und OTC-Derivate werden als wesentlich mitschuldig am Entstehen der Krise angesehen. Als Reaktion darauf sind nicht nur eine Fülle von neuen regulatorischen Anforderungen in Zusammenhang mit Derivaten entstanden. Auch die Marktstandards für das Bewerten von OTC-Derivaten haben einen fundamentalen Wandel erfahren. Basisswap-Spreads innerhalb einer Währung und Cross-Currency Basis-Spreads zwischen zwei Währungen mussten aufgrund ihrer materiellen Höhe plötzlich berücksichtigt werden, die Referenzgröße LIBOR wurde von Overnight Index Swaps (OIS) als Diskontierungsgrundlage für besicherte OTC-Derivate abgelöst, und Kontrahentenrisiken wurden in Form von Credit Value Adjustments (CVA) eingepreist. Eilig musste eine finanzmathematische Untermauerung der neuen Marktstandards gefunden werden. Dieser Artikel gibt einen Überblick über diese Entwicklungen und deren Ursachen und beschreibt die einzelnen Methoden in einem gesamthaften Kontext.

The financial crisis has had a devastating global impact on the world economy, and OTC derivatives are regarded as being one of the major sources for that. Not only has...