Bewertung von Unternehmen

I. S. 196Einleitung

Die aktuelle Geldpolitik des Eurosystems hat im Gefolge der internationalen Finanz- und Wirtschaftskrise seit 2008 sowie als Reaktion auf die europäische Schuldenkrise seit 2010 einen extrem expansiven Kurs eingeschlagen. Dazu hat das oberste Entscheidungsgremium des Eurosystems, der EZB-Rat, auch verschiedene sogenannte unkonventionelle Maßnahmen eingeführt, um die Wirksamkeit der Geldpolitik zu erhöhen. Eine zentrale Absicht der europäischen Geldpolitik ist es dabei, die verhaltene, zum Teil sogar rückläufige Kreditvergabe im Euro-Währungsraum anzuregen. Dahinter steht auch die Absicht, über eine Belebung der Wirtschaftsaktivität den Preisniveauanstieg möglichst schnell zurück nach oben an den mit der offiziellen Definition von Preisniveaustabilität verbundenen Wert zu führen. So strebt die EZB zur Gewährleistung ihres nach Artikel 127 des Vertrages über die Arbeitsweise der Europäischen Union (AEUV) vorgegebenen vorrangigen Zieles der Preisniveaustabilität mittelfristig einen Anstieg des sogenannten Harmonisierten Verbraucherpreisindex von unter, aber nahe 2 % an, während die aktuellen Inflationsraten im Euro-Währungsraum zB in den Jahren 2013 und 2014 nur bei 1,3 %...