Marktmanipulation und Insiderhandel

1. S. 8Neue Rechtsinstrumente der EU auf dem Gebiet des Finanzmarktrechts

1.1. Gesamtpaket zum Finanzmarktrecht

Am 16. April 2014 verabschiedeten das Europäische Parlament und der Rat die Richtlinie über strafrechtliche Sanktionen bei Marktmanipulation (Marktmissbrauchsrichtlinie, „CSMAD“) und die Verordnung über Marktmissbrauch (Marktmissbrauchsverordnung, „MAR“). Die beiden Rechtsakte gehörten zu einem Maßnahmenpaket zum Finanzmarktrecht, das auch noch die Richtlinie über Märkte für Finanzinstrumente (Markets in Financial Instruments Directive, „MiFID“) und die Verordnung über Märkte für Finanzinstrumente und OTC-Derivate (Markets in Financial Instruments Regulation, „MiFIR“) umfasste. Das Paket soll das gemeinschaftliche Marktmissbrauchsrecht auf neue Grundlagen stellen. Die CSMAD und die MAR ersetzten die RL 2003/6 über Insider-Geschäfte und Marktmanipulation (MAD) und sehen Regelungen für die Ahndung von Verstößen gegen diese Bestimmungen über den Marktmissbrauch vor. Die MarktmissbrauchsRL 2003/6 verpflichtete die Mitgliedstaaten, Insiderhandel und Marktmanipulation zu verbieten und zu sanktionieren, wobei die Sanktionen wirksam, verhältnismäßig und abschreckend sein mussten (Art 1...