Kreditfinanzierung & Kreditsicherung nach englischem Recht
1. Aufl. 2021
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S. 2249. Handel mit Krediten
9.1. Der Markt für den Handel mit Krediten
Für den Gläubiger stellen Forderungen einen Vermögenswert dar, den er veräußern kann. Für den Handel mit Kreditforderungen gibt es heutzutage einen lebendigen Markt. Der Markt, auf dem dieser Handel stattfindet, ist der Sekundärmarkt – im Gegensatz zum Primärmarkt, auf dem die Primärsyndizierung einer Kreditfinanzierung stattfindet. Auf dem Primärmarkt wird eine syndizierte Kreditfinanzierung geboren (im Bankenjargon spricht man von „originieren“), auf dem Sekundärmarkt wird mit ihr gehandelt. Ist die Primärsyndizierung abgeschlossen, dh, ist das gesamte Volumen der Kreditfinanzierung platziert, können die Kreditgeber mit ihren Anteilen handeln. Der Zeitraum unmittelbar nach dem Abschluss der Primärsyndizierung ist typischerweise die aktivste Periode für den Sekundärhandel.
Der Handel mit Krediten ist ein relativ junges Phänomen. Bis Ende der 1990er-Jahre gab es außerhalb des Bereichs des Handels mit notleidenden Krediten (distressed debt) keinen nennenswerten echten Sekundärmarkt für Kredite. Die Loan Market Association (LMA) wurde 1996 mit dem Ziel der Entwicklung eines europäischen Sekundärmarkts, auf dem Kredite zu ...