Finanzierung in der Krise
1. Aufl. 2007
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S. 514. Instrumente der Sanierungsfinanzierung
4.1. Kredit und Mezzaninkapital
4.1.1. Finanzierung
(Erich Thewanger/Stefan Lichtenecker/Elisabeth Matiegka)
Einleitung
Die folgenden Kapitel liefern eine Beschreibung diverser Finanzierungsinstrumente sowie deren Würdigung in Bezug auf die Verwendbarkeit in der Krisensituation eines Unternehmens. Krisenbehaftete Unternehmen sind grundsätzlich dadurch gekennzeichnet, dass entweder ein Bedarf nach Liquidität – sei es durch Zuführung neuer oder durch Stundung bestehender Linien – oder ein Bedarf nach höherem Eigenkapitalausweis gegeben ist. Wenngleich das Insolvenzrecht beide Tatbestände gleichrangig bewertet, ist doch in der Praxis festzustellen, dass das ausschlaggebende Symptom für die Krise stets ein Liquiditätsengpass ist; dieser ist jedenfalls zu bereinigen, während eine bilanzmäßige Sanierung erst nachgelagert erfolgen kann.
Eine Sanierung mittels Zuführung von klassischem Fremdkapital stillt nur das Bedürfnis nach zusätzlicher Liquidität, während ein Verzicht auf Fremdkapital bzw. die Umwandlung in Eigenkapital einen bilanzmäßigen, aber keinen cashmäßigen Effekt hat. Beide Varianten werden in diesem Kapitel beschrieben, da sich beide aus ...