Zwischenschritte
1. Aufl. 2018
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S. 1707. Thesen
7.1. Die Ad-hoc-Meldepflicht und der Kapitalmarkt
Der Kapitalmarkt ist ein Schlüsselmarkt jeder Volkswirtschaft. Er ist treibender wirtschaftlicher Faktor einer Gesellschaft und durch seine Funktion, Kapitalnachfrager und ‑anbieter zusammenzuführen, für die Entwicklung und den Fortschritt in allen gesellschaftlichen Bereichen von besonderer Bedeutung. Um seine Aufgaben aber erfüllen zu können, bedarf der Kapitalmarkt eines geordneten Rahmens, also Regeln und deren Aufsicht.
Die kapitalmarktrechtlichen Regelungen sind der Ausgangspunkt für Fragen des Insiderrechts. Sie haben gezeigt, dass deren Ursprung zumeist ein europäischer ist und die einzelnen Regelungen vom nationalen Gesetzgeber umgesetzt bzw angepasst werden. Durch oft punktuelle Anpassungen und Änderungen ist das kapitalmarktrechtliche Regelungsregime sehr fragmentiert (geworden) und für den Rechtsanwender kaum mehr überschaubar. Insbesondere die reflexartige Gesetzgebung nach der Finanzkrise hat zu einer Zunahme der Regelungsdichte geführt. Dies kann bei der oft wörtlichen Übernahme der Bestimmungen durch den nationalen Gesetzgeber zu Wertungswidersprüchen und Problemen bei der Rechtsanwendung führen. Es wäre wünsc...