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Forderungswertpapier in CHF

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Emittenent: Banque International de Placement, Paris

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Zeichnungsfrist bis 14. März 1997

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Rückzahlung am 18. März 1998

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Stückelung: CHF 5.000 nominal

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Basiswert: Swiss Market Index (SMI)

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Rückzahlung erfolgt zu 90% der Wertveränderung des SMI (somit unbegrenzte Gewinnchance bei einer günstigen Entwicklung des schweizerischen Aktienmarktes)

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Garantierte Kapitalrückzahlung mit 95% des Nominalbetrages (somit Risiko eines Verlustes von 5% des Vermögensstammes in einem Jahr ohne Berücksichtigung der Geldentwertung)

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Fremdwährungsrisiko

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über den Handel jederzeit Zu- und Verkauf möglich

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Ausgabekurs 100% (CHF 5.000)

Die Beschwerdeführerin teilte dem Finanzamt weiters mit, im März 1998 sei das Index-Finanzprodukt SMI zurückgezahlt worden. Der Emissionskurs habe 5.000 CHF, die Rückzahlung 7.232,08 CHF betragen. Daraus resultiere ein Kapitalertrag von 5,816.015,84 S und eine allfällige Kapitalertragsteuer von 1,454.003,96 S. Die Kapitalertragsteuer sei in der Kapitalertragsteueranmeldung für März 1998 nicht enthalten, weil sie die Ansicht vertrete, dass die Veranlagung kapitalertragsteuerfrei sei.

Das Finanzamt setzte in der Folge mit Haftungs- und Zahlungsbescheid die Kapitalertragsteuer (ua für die in Rede stehenden Erträge) mit 6,145.366 S fest.

Gegen diesen Bescheid brachte die Beschwerdeführerin Berufung ein. Strittig sei, ob der Ertrag aus dem Index-Finanzprodukt SMI in Höhe von ca 44,6% des Ausgabekurses ein kapitalertragsteuerpflichtiger Kapitalertrag sei. Es handle sich um ein Forderungswertpapier iSd § 93 EStG. Allerdings sei zu beachten, dass Wertänderungen, die auf marktbedingte Kursdifferenzen zurückzuführen seien, nicht von § 27 EStG erfasst würden (Hinweis auf Quantschnigg/Schuch, Einkommensteuerhandbuch, § 27 Tz 1). Das gelte auch für marktbedingte Tilgungszahlungen. Im gegenständlichen Fall hänge der Rückzahlungsbetrag von der Börsenkursentwicklung der im SMI repräsentierten schweizerischen Aktien ab. Beim Index-Finanzprodukt SMI sei nicht nur die Gewinnerzielung, sondern auch die Rückzahlung des eingezahlten Kapitalstammes ungewiss. Aus der möglichen Entwicklung des SMI ergebe sich eine Gefährdung im Ausmaß von 5%. Dazu komme das Fremdwährungsrisiko. Wenn sowohl die Gewinnerzielung wie auch die Kapitalrückzahlung ungewiss seien, lägen keine Kapitalerträge vor, sondern "steuerlich unbeachtliche Vermögensveränderungen". Das Index-Finanzprodukt SMI entspreche wirtschaftlich einem Kauf der im SMI repräsentierten Aktien und einem späteren Verkauf dieser Aktien; durch Kurssicherungsgeschäfte werde das Risiko begrenzt. Die Anlageform vermittle eine unbegrenzte Gewinnchance.

Die Beschwerdeführerin teilte dem Finanzamt auch mit, dass die Kapitalertragsteuer für März 1998 um den Betrag von ca 1,45 Mio S zu hoch angemeldet worden sei.

Mit dem angefochtenen Bescheid wies die belangte Behörde die Berufung ab, sprach aber zugleich aus, dass der Betrag an Kapitalertragsteuer auf 4,728.162,02 S herabgesetzt werde. Gemäß § 93 Abs. 1 EStG werde u.a. bei im Inland bezogenen Kapitalerträgen aus Forderungswertpapieren die Einkommensteuer durch Abzug von Kapitalertragsteuer erhoben. Voraussetzung für die Kapitalertragsteuerpflicht sei die Auszahlung von Kapitalerträgen iSd § 93 Abs. 3 EStG. Kapitalerträge seien alle Formen von wirtschaftlichem Nutzungsentgelt für die Überlassung von Kapital. Maßgeblich sei ein innerer Zusammenhang zwischen Kapitalnutzung und Nutzungsentgelt. Steuerpflichtige Kapitalerträge lägen unabhängig davon vor, ob die Verzinsung fix oder variabel sei, auch unabhängig davon, ob - wie etwa beim partiarischen Darlehen - das Nutzungsentgelt erfolgsabhängig sei oder nicht bzw ob es spekulativ ausgestaltet sei. Sollte es zu keinen laufenden Kuponauszahlungen kommen, zähle der Unterschiedsbetrag zwischen dem Kaufpreis und dem Verkaufpreis zu den Kapitaleinkünften. Es treffe zwar zu, dass das Index-Finanzprodukt SMI bei negativer Entwicklung des Bezugsindex mit einem geringeren Betrag als dem hingegebenen Kapital getilgt werde. Es treffe aber nicht zu, dass jegliches Kapitalrisiko das Vorliegen steuerpflichtiger Kapitalerträge ausschließe. Im gegenständlichen Fall sei das Risiko eines Verluste auf 5% des Vermögensstammes begrenzt. Dies ändere nichts daran, dass der erlangte Vermögensvorteil in einem inneren Zusammenhang zur Kapitalüberlassung stehe. Das Risiko des Kursverfalles des CHF könne im gegebenen Zusammenhang nicht berücksichtigt werden, zumal ein solches Risiko jeder Fremdwährungsveranlagung anhafte. Im Gegensatz zu einem Aktieninhaber komme dem Anleger die Indexsteigerung nur zu 90% zugute und sei das Verlustrisiko auf 5% des Vermögensstammes begrenzt. Dies spreche dafür, dass die erzielten Erträge Nutzungsentgelt für die Überlassung von Kapital darstellten.

Der Verwaltungsgerichtshof hat über die Beschwerde erwogen:

Strittig ist, ob der Ertrag aus dem Index-Finanzprodukt SMI zu den Kapitalerträgen iSd § 93 Abs. 1 iVm Abs. 3 EStG 1988 zählt.

§ 93 Abs. 1 und 3 lauten:

3.

Wandel- und Gewinnschuldverschreibungen,

4.

Anteilscheine an einem Kapitalanlagefonds im Sinne des Investmentfondsgesetzes 1963 sowie im Sinne des Investmentfondsgesetzes 1993, soweit die ausgeschütteten Beträge aus Kapitalerträgen gemäß Abs. 2 Z 3 und aus Kapitalerträgen gemäß

Z 1, 2 und 3 bestehen, und

5. Anteilsrechten an ausländischen Kapitalanlagefonds (§ 25 Abs. 2 Z 1 Investmentfondsgesetz 1963, § 42 Abs. 2 Z 1 Investmentfondsgesetz 1993).

Diese Kapitalerträge sind im Inland bezogen, wenn sich die kuponauszahlende Stelle (§ 95 Abs. 3 Z 2) im Inland befindet."

Bei Index-Anleihen erhält der Anleger für das hingegebene Kapital keine fixen, während der Laufzeit ausbezahlten Zinsen, sondern am Ende der Laufzeit einen - bei positiver Wertentwicklung des festgelegten Bezugsobjektes (Index) - das hingegebene Kapital übersteigenden Kapitalbetrag (Einlösungswert bzw Veräußerungserlös). Sinkt der Wert des Bezugsobjektes (Index) unter den ursprünglichen Ausgangswert, so reduziert sich dadurch auch der Rückzahlungsbetrag der Index-Anleihe. Dabei kann vereinbart sein, dass ein bestimmter Mindestbetrag stets zur Auszahlung kommt. Zivilrechtlich handelt es sich bei Index-Anleihen um Schuldverschreibungen. Käufer derartiger Papiere sind also Gläubiger, die dem Emittenten (Schuldner) Geld überlassen und nach Ablauf einer von vornherein feststehenden Frist ihr Kapital zurückfordern (vgl Heinrich, Die Besteuerung von Index-Anleihen im Privatvermögen ÖStZ 2000/901).

Im Erwerb der Anleihe liegt die Überlassung von Kapital zur Nutzung gegen ein entsprechendes Entgelt. Das Entgelt knüpft in diesem Fall nicht an einen marktüblichen Zinssatz oder an den Gewinn des Schuldners an, sondern an eine andere von vornherein festgelegte Bezugsgröße. Die Differenz zwischen dem Rücklösungsbetrag, der sich nach den Anleihebedingungen bestimmt, und dem Ausgabepreis der Anleihe stellt einen Zinsertrag dar, sie bildet das Entgelt für die zeitraumbezogene Kapitalüberlassung (vgl nochmals Heinrich, aaO). Daran ändert nichts, dass im Falle einer negativen Wertentwicklung des Bezugsobjektes kein Entgelt für die Kapitalüberlassung anfällt.

Die Beschwerdeführerin bringt vor, es müsse zwischen der Ertrags- und der Vermögenssphäre unterschieden werden. Die Abgrenzung sei danach vorzunehmen, ob bei der Ausgabe der Wertpapiere von vornherein eine Rendite versprochen werde, die bei der Rückzahlung mit Sicherheit erzielt werde. Sage der Emittent weder die Rückzahlung des eingesetzten Kapitals noch einen Kapitalertrag verbindlich zu, lägen keine Kapitalerträge vor. Marktzins- und börsenkursbedingte Kursschwankungen seien der Vermögenssphäre zuzurechnen. Im gegenständlichen Fall sei weder die Kapitalrückzahlung noch die Ertragserzielung gewiss. Es bestehe eine Abhängigkeit davon, wie sich der entsprechende Aktienindex entwickle. Es sei unbegrenzte Gewinnmöglichkeit gegeben, aber auch ein mit 5% des eingesetzten Kapitals begrenztes Verlustrisiko. Die Erträge des Anlegers ergäben sich aus den Wertveränderungen des Kapitalstammes.

Mit diesem Vorbringen zeigt die Beschwerdeführerin keine Rechtswidrigkeit des angefochtenen Bescheides auf. Zunächst sei darauf hingewiesen, dass die Beschwerde den Ausführungen des angefochtenen Bescheides, wonach es sich bei der Index-Anleihe um ein Forderungswertpapier handle, nicht entgegentritt. Auch in der Beschwerde wird die Veranlagung als Forderungswertpapier bezeichnet. Das Beschwerdevorbringen, Kapitalerträge lägen nur vor, wenn von vornherein eine konkrete Rendite verbindlich zugesagt werde, erweist sich hingegen als unzutreffend. Das Gesetz kennt weder bei der Festlegung der Einkünfte aus Kapitalvermögen in § 27 EStG noch bei der Regelung der Kapitalertragsteuer in § 93 eine derartige Einschränkung. Insbesondere im Falle einer stillen Gesellschaft besteht keine verbindliche Zusage einer Rendite; dennoch liegen in einem solchen Fall, wenn Gewinne zugewiesen werden, Einkünfte aus Kapitalvermögen iSd § 27 Abs. 1 Z 2 EStG sowie Kapitalerträge iSd § 93 Abs. 2 Z 2 leg. cit vor. Auch ein partiarisches Darlehen ist durch eine Beteiligung am Gewinn gekennzeichnet, sodass der Darlehensgeber nicht von vornherein mit einer Rendite rechnen kann (vgl hiezu das hg Erkenntnis vom 16. April 1991, 90/14/0120, Slg 6598/F)

Der Umstand, dass bei den in Rede stehenden Forderungswertpapieren das Entstehen des Entgeltsanspruches den Anleihebedingungen gemäß dem Grunde und der Höhe nach davon abhängig ist, wie sich ein Aktienindex entwickelt, steht somit der Annahme von Kapitalerträgen iSd § 93 Abs. 3 EStG nicht entgegen.

Es bleibt zu prüfen, ob Kapitalerträge iSd § 93 EStG auch vorliegen, wenn nach der zu Grunde liegenden Vereinbarung unter bestimmten Voraussetzungen das eingesetzte Kapital nicht zur Gänze zurückgezahlt wird. Der Gesetzgeber sieht im Rahmen der Einkünfte als stiller Gesellschafter (§ 27 Abs. 1 Z 2 und § 93 Abs. 2 Z 2 EStG) ausdrücklich den Fall des Verlustes der Einlage vor. Er trifft in § 27 Abs. 1 Z 2 EStG 1988 eine Regelung für Gewinnanteile, "soweit sie nicht zur Auffüllung einer durch Verluste herabgeminderten Einlage zu verwenden sind". Daraus ergibt sich, dass die Vereinbarung einer Verlustbeteiligung Kapitalerträgen nicht entgegensteht.

Der belangten Behörde kann somit nicht entgegengetreten werden, wenn sie davon ausgegangen ist, dass die Einnahmen aus den - solcherart unter iSd § 93 Abs. 3 Z 2 EStG zu subsumierenden - Forderungswertpapieren der Kapitalertragsteuer unterliegen. Entgegen der Ansicht der Beschwerdeführerin führt auch die "wirtschaftliche Betrachtungsweise" nicht zu einer anderen Beurteilung.

Im Übrigen wird darauf hingewiesen, dass die in Rede stehenden Anleihen den Spekulationstatbestand des § 30 Abs. 1 EStG 1988 erfüllten, falls der angefallene Unterschiedsbetrag zwischen dem (höheren) Rücknahmepreis und dem Ausgabepreis nicht als Kapitalertrag anzusehen wäre. Zugleich mit dem Erwerb der Wertpapiere wurde nämlich (in den Anleihebedingungen) die Rückveräußerung bereits fix vereinbart. Auf die spätere Erfüllung des Verpflichtungsgeschäftes kommt es nicht an.

Der Beschwerdeführer rügt schließlich, das Finanzamt habe es im Haftungsbescheid vom 25. Juni 1998 unterlassen, der Vorschrift des § 224 Abs. 1 BAO entsprechend eine Zahlungsfrist von einem Monat festzusetzen. Der Bescheid enthalte nur die Aufforderung, den Betrag innerhalb der sich aus der Buchungsmitteilung ergebenden Fälligkeit zu entrichten. Mit diesem Vorbringen ist für den Beschwerdeführer schon deshalb nichts zu gewinnen, weil sich der Gegenstand des verwaltungsgerichtlichen Verfahrens ausschließlich darauf erstreckt, ob ein Beschwerdeführer durch den angefochtenen Bescheid der belangten Behörde in seinen Rechten verletzt ist.

Die Beschwerde erweist sich damit als unbegründet und war daher gemäß § 42 Abs. 1 VwGG abzuweisen.

Die Kostenentscheidung gründet sich auf die §§ 47 ff VwGG in Verbindung mit der Verordnung BGBl. II 501/2001.

Wien, am 26. November 2002