In einer Serie von Beiträgen sollen an dieser Stelle die gängigsten Formen von Instrumenten vorgestellt werden, die an Finanzmärkten gehandelt werden können. Ziel ist es dabei, die jeweiligen Instrumente in ihrer grundsätzlichen Funktionsweise, ihren unterschiedlichen Erscheinungsformen sowie ihren charakteristischen Eigenschaften vorzustellen. Nachdem in den beiden letzten Beiträgen der Serie bedingte und unbedingte Termingeschäfte behandelt wurden, werden im vorliegenden Beitrag die eng damit verwandten Zertifikate diskutiert. Nach Ausführungen zu grundlegenden Eigenschaften von Zertifikaten werden verschiedene Typen von Zertifikaten vorgestellt und im Anschluss der Zertifikatemarkt analysiert.

In a series of articles, the most common instruments traded on financial markets shall be presented. The focus lies on discussing these instruments’ basic properties and characteristics as well as their different configurations, to provide an outline of a variety of financial instruments. After having outlined derivatives in the previous issue of the series, the article at hand discusses closely related investment certificates. We describe their basic properties and discuss different types ...