Börseblick

Der Trend ist dein Freund! . https://doi.org/10.47782/oeba202110067601

Das Wirtschaftswachstum in den entwickelten Märkten sollte über dem Trendwachstum in H2 liegen. Die Frühindikatoren deuten darauf hin, dass es keine starke Wachstumsabschwächung bis zumindest nächsten Frühling geben wird. Wir erwarten, dass die FED das Volumen ihrer Anleihekäufe vor Jahresende reduzieren wird.

Wir glauben, dass Renditen für 10-jährige US-Staatsanleihen ihren Boden bei 1.10–1.15% gefunden haben. In den nächsten Monaten sollte die Kombination von „Tapering“ der FED, anhaltendem Kostendruck und einem sinkenden Einfluss der chinesischen Wirtschaftspolitik zu steigenden Renditen führen. Die aktuelle Schwankungsbreite von 1.20–1.40% ist wahrscheinlich optimal für US-Aktienindices.

September ist als schwieriger Monat für Aktien bekannt. Wir glauben, dass es eine hohe Wahrscheinlichkeit für rasche Rücksetzer in der Größenordnung von 200–300 Punkten im S&P 500 gibt. Der S&P 500 nähert sich unserem Jahresziel von 4.450–4.600. Wir wären überrascht, sollte der Index diesen Bereich ohne größeren Rücksetzer überwinden können. Eine Reihe von Indikatoren deutet darauf hin, dass der US-Aktienmarkt übergekauft ist und viele Investoren in Aktien übergewichtet sind.

Trotzdem sehen wir ak...