Das stochastische Risikomodell ist offensichtlich fehlerhaft. Im ersten Teil des Beitrages wird die Begründung dafür geliefert. Der zweite Teil zeigt anhand eines konkreten Rechenbeispiels, daß stochastische Ansätze eindeutig falsche Ergebnisse produzieren. Das entscheidende Defizit stochastischer Modelle ist die Abwesenheit von Aufteilungsregeln. Erste Überlegungen zu diesem Thema wurden in ÖBA 9/04 vorgestellt.

Stochastic risk models are characterized by a strange feature. The rates of return are quantified by an exogenously given distribution function or stochastic process. The key implication is that returns are not affected by moral hazard. In order to introduce moral hazard problems the design of incentive schemes is taken into consideration. Game theoretical methods are used to find proper solutions.