Unternehmensbewertung für Praktiker

S. 607Unternehmensbewertungen in Investmentbanken

Marcus Aschauer/Robert Ehrenhöfer

1. S. 608Definition und Rollen von Investmentbanken

Innerhalb des Bankensektors lässt sich allgemein zwischen Universalbanken, Commercial Banks, Merchant Banks sowie Investmentbanken unterscheiden. Die Entwicklung des Investmentbanking steht in engem Zusammenhang mit der historischen Entwicklung von Trennbankensystemen, die in den drei bedeutenden Finanzmärkten der Welt – den USA, Großbritannien und Japan – lange Tradition hatten. Die Trennung in „Commercial“ und „Investmentbanking“ geht in den USA auf den Glass-Steagall-Act in 1933 zurück, als Reaktion auf die große Bankenkrise. Im Jahr 1999 wurde schließlich der Glass-Steagall-Act gänzlich aufgehoben und seitdem dürfen Banken sämtliche Finanzdienstleistungen aus einer Hand anbieten.

Zentrale Elemente des Geschäfts von Investmentbanken bilden die folgende Bereiche:

• Capital Markets: In den Bereich Capital Markets fällt die Durchführung von Kapitalmarkttransaktionen auf dem Primärmarkt. Bei der Emission und Platzierung von Wertpapieren werden von den Emissionsbanken idR auch Platzierungsrisiken übernommen. In Abhängigkeit davon, ob es sich bei den Wertpapieren um Eig...