Delisting und Anlegerschutz

8. Bemessung des Angebotspreises

8.1. Überblick

8.1.1. Einleitung

Eines der Kernstücke der Neuregelung bilden die Bestimmungen über die Bemessung des Angebotspreises für Delisting-Angebote, die im Folgenden näher dargestellt werden sollen. Die Wirkungen eines Delistings sollen an dieser Stelle nochmals bündig nachgezeichnet werden. Anschließend werden sowohl die Preisgrenzen für Angebote mit Kontrollbezug, als auch die speziellen Bestimmungen für Delisting-Angebote in ihrem Kontext dargestellt und die Notwendigkeit für die Schaffung von Sonderbestimmungen verdeutlicht.

8.1.2. Auswirkungen der Beendigung der Handelszulassung

Entscheidende Bedeutung bei der Neuregelung der Delisting-Bestimmungen kommt der Frage zu, wie der Angebotspreis für die Beteiligungspapierinhaber bemessen werden soll, insb ob sich dieser vorrangig nach dem Börsenkurs oder dem Unternehmenswert zu richten hat. Die Höhe sowie Ausgestaltung der Gegenleistung als Hauptbestandteil des Erwerbsangebots ist von entscheidendem Interesse für die Beteiligungspapierinhaber, verfolgen Minderheitsaktionäre sowie S. 373andere Inhaber von Beteiligungspapieren mit ihrer Beteiligung an einer notierten Gesellschaft doch in erster Linie fina...