Finanzmarktinstrumente

S. 5Vorwort

Sucht man nach den Ursachen für die jüngste Finanzkrise, die mit dem Zusammenbruch der US-Investmentbank Lehman Brothers im September 2008 ihren globalen Ausgang nahm, so stößt man neben zahlreichen anderen Faktoren immer wieder auf den Hinweis, dass der zunehmende Grad an Komplexität zahlreicher innovativer Finanzmarktprodukte dazu geführt hat, dass die mit diesen Produkten verbundenen Risiken für viele Marktteilnehmer nicht mehr nachvollziehbar und damit auch nicht bewertbar waren. Im Umkehrschluss bedeutet dies, dass Investoren nicht selten Produkte erworben hatten, deren Funktionsweise und ökonomische Implikationen sie mitunter nicht (ausreichend) verstanden.

Der steigenden Komplexität vieler Produkte auf den Finanzmärkten steht indes ein generell nur mäßig ausgeprägtes Finanzwissen weiter Teile der Bevölkerung, selbst für elementare Zusammenhänge bei einfachen Produkten, gegenüber. So geht etwa aus einer von der Oesterreichischen Nationalbank veröffentlichten Studie hervor, dass von knapp 2.000 befragten Österreicherinnen und Österreichern 79% den Zusammenhang zwischen dem allgemeinen Zinsniveau und den Preisen von Anleihen nicht richtig beschreiben konnten; 46% der Befr...