WPFG | Wertpapierfirmengesetz

S. VVorwort

Kapitalmarktregulierung ist keine einfache Materie. Das erleben Wertpapierfirmen schon seit vielen Jahren, die MiFID regelt recht deterministisch das Organisations- und Wohlverhaltensrecht bei der Erbringung von Wertpapierdienstleistungen. Durch die Investment Firm Regulation (IFR) und die Investment Firm Directive (IFD) hält nun auch ein an die CRR/CRD angelehntes Solvenz- und Risikosteuerungsregime in das Recht der Wertpapierdienstleistungen Einzug.

Das WPFG setzt die IFD um und beschert Österreich, der Finanzmarktaufsicht als zuständiger Behörde und den beaufsichtigten Unternehmen nicht nur ein neues Gesetz, sondern ein neues Aufsichtsinstrument – den Supervisory Review and Evaluation Process; kurz: SREP. Er verschiebt den bisherigen, bekannten Aufsichtsansatz in Bezug auf Wertpapierfirmen von einem stark auf Wohlverhalten ausgelegten hin zu einem neuen, nun risikobasierten Aufsichtsansatz und schafft damit nicht nur eine neue Aufsichtsperspektive, sondern zudem neue Aufsichtsinstrumente, von denen insbesondere die quantitativen, nämlich die Vorschreibung zusätzlich zu haltender Eigenmittel- oder Liquiditätsanforderungen, bislang unbekannt waren und hervorstechen. Er scha...