Steuern kompakt 2018
1. Aufl. 2018
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S. 71
3.1. Dynamische Investitionsrechnungsverfahren
Dynamische Investitionsrechnungsverfahren
Bei den dynamischen Investitionsrechnungsverfahren handelt es sich um Mehrperiodenmodelle, die dem zeitlichen Ablauf der Investitionsvorgänge und der darauf folgenden Desinvestitionsvorgänge Rechnung tragen. Für die Wertermittlung werden alle planbaren Einzahlungs- und Auszahlungsströme bis zum Ende der wirtschaftlichen Nutzungsdauer eines Investitionsobjektes berücksichtigt. Die Berücksichtigung des Zeitfaktors erfolgt durch eine Abzinsung der Ein- und Auszahlungen auf den Investitionsentscheidungszeitpunkt (Barwertermittlung) oder durch eine Aufzinsung der Zahlungsströme auf das Ende des Nutzungszeitraumes für das Investitionsobjekt (Endwertermittlung). Eine Nichtberücksichtigung von Steuerwirkungen kann dabei zu einer Fehleinschätzung der jeweiligen Zahlungsflüsse und damit Verzerrung des Bewertungsergebnisses führen.
Die Ermittlung des Barwertes kann mit Hilfe der Internen Zinsfußmethode, der Annuitätenmethode oder der MAPI-Methode erfolgen. Die Vermögensendwertmethode sowie die Sollzinssatzmethode dienen hingegen zur Berechnung des Endwerts. Im folgenden Abschnitt soll die Berücksichtigung vo...