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Die steuerliche Abzugsfähigkeit von Eigenkapitalkosten
Evidenz möglicher Auswirkungen auf Finanzierungsentscheidungen anhand einer Befragung von Vorarlberger Kapitalgesellschaften
Die EU-Initiative DEBRA soll die steuerliche Benachteiligung von Eigenkapital gegenüber Fremdkapital verringern. Kern ist dabei der Vorschlag einer steuerlichen Abzugsmöglichkeit von fiktiven Eigenkapitalzinsen sowie weiterer Beschränkungen zur Abzugsfähigkeit von Fremdkapitalzinsen. Anhand einer Befragung von Vorarlberger Kapitalgesellschaften wird untersucht, welche Rolle steuerliche Anreize für die Finanzierungswahl spielen und in welchem Ausmaß DEBRA das Verhältnis von Eigen- und Fremdkapital tatsächlich verändern könnte.
Hinweis: Der Beitrag wurde vor der Ankündigung der Europäischen Kommission verfasst, den DEBRA-Richtlinienvorschlag im Arbeitsprogramm 2026 zurückzuziehen. Er bildet daher den früheren Diskussionsstand ab.
1. Problemstellung und Kontext
Die Beschaffung von Kapital stellt eine zentrale Herausforderung in der betriebswirtschaftlichen Praxis dar, bei der eine Vielzahl von Faktoren eine Rolle spielen. Hierzu zählen auch steuerliche Erwägungen. Durch die steuerliche Abzugsfähigkeit von Fremdkapitalzinsen als Betriebsausgabe (§ 4 Abs 4 EStG) wird Fremdkapital steuerlich begünstigt (tax shield) bzw Eigenkapital steuerlich benachteiligt. Seitens der Politik wird davon ausgegangen, da...